辽宁快乐十二开奖时间-扶风新闻

                                                                          辽宁快乐十二开奖时间:银华基金马君:5G景气高、估值不贵 关注三大主线-扶风新闻

                                                                          最新资讯 2020年04月06日 18:46

                                                                          银华基金马君:5G景气高、估值不贵 关注三大主线-扶风新闻

                                                                          银华基金马君:5G景气高、估值不贵 关注三大主线-扶风新闻

                                                                          【印度村民树上隔离】

                                                                          刚刚这一部分开场是给初入市场的投资者讲解一下ETF基金的产品特性∵,接下来呢我们转回正题﹡,关于5G板块和基金投资的看法◇?▽。

                                                                          辽宁快乐十二开奖时间

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                                                                          所以总结下来呢□∟,在目前各个产业内部格局发生结构性变化的大背景下〇,对于普通投资者来说♂,投资基金的风险收益比会高一些♂∟↑,那ETF基金这种便宜又便利的产品呢↑♂♀,既可以方便的做短线波段♂⌒,也可以长期持有↑□〇,还能做套利∴,从这个角度讲﹡▽?,ETF基金其实是高于股票也高于基金的一种方式π┊▽。我觉得这就是ETF基金发展迅猛⊙⊙∟,受到大家追捧的重要原因∵♂。

                                                                           2020年2月21日◇,中共中央政治局会议明确加快发展5G和工业互联网∟。紧接着工信部的会议给5G发展做了定位:要加快5G商用步伐◇♂△,进一步深化5G与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展◇♂,切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用∴⊙。

                                                                          不过最近美国疫情防治的风向开始往正面转?□△,再加上美股确实前期跌回到了三年前的水平〇,美联储也采取一系列的政策来应对疫情对经济和股市的冲击▽☆,上周开始有触底反弹的态势⊿┊⌒。这个时候对于高科技板块♂△⌒,尤其是5G板块如何做决策▽,到底是继续买入、持有还是割肉﹡◇△,怎么判断π♀?我们认为♂,这个时候∵,用长期的角度去看待、了解这个板块♀,有一个更深的认知▽,才能给我们的判断一些更重要的支撑▽♂♂,

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                                                                          这是我们认为的5G是具备长期投资价值的板块的逻辑∟♀△,总的来说⊙∴〇,这个行业能够走多长♀♂﹡,短期跟国家政策推动有关□,但长期看一定是有没有延伸出来一些真正有价值的场景和需求⊙┊。所以总体我们觉得5G一定是未来三五年一个长周期的事件◇♂◇,不管是基建的投资▽π,还是应用的发展△,绝对不是一两年就会结束的┊∟♂。对应行情也一定会是一个在不断博弈和平衡过程中向上的过程∟♀⊙。

                                                                          当然也有投资者会说⊙△,反正用股票账户♂↑⊙,我直接买股票就可以了▽,为啥要搞基金﹡∵☆?对于这个问题∵,一句话回答就是∴,不要把鸡蛋都放在一个篮子里↑◇。我们可以通过两个简单的例子来说明这个问题⌒?⊿,第一个例子是分散风险的例子♂,比如已经退市的个股长生生物▽,因为疫苗造假事件∵⊿♂,在2018年7/8月π,两个月内股价连续跌停﹡⊿♂,持续下跌将近90%↑,如果投资者持有这只股票的话♀,这两个月就得亏90%∟,而如果投资者持有的是中证医药指数的基金∵△?,那两个月只会亏损10%多▽?□,这就是基金的分散风险的作用﹡♂□。大家都能看到?,过去几年市场行情其实已经发生了很大的结构性的变化♀〇,这几年一个很大的宏观背景是□〇,GDP增速呈现逐年下降的态势↑□,在这种态势下∵,各个产业内部都在发生结构性的格局的改变〇┊﹡,同时监管层对于退市制度也开始越来越包容▽π,各个行业里面个股暴雷甚至退市的数量也越来越多∵,在这种情况下△,普通投资者投资个股所承担的风险也越来越大♂,而投资基金☆♂,其实就是投资了一篮子股票∟﹡,就大大降低了踩雷的概率♂。这是我们从风险的角度看?⌒,基金的分散风险的作用⊙∴⊙。

                                                                          我们在分析科技行业投资的时候△,技术本身的变化是尤其重要的△π,长期看技术有没有给基本面带来变化﹡◇△,这一点♀,是决定投资行为是长期行为还是短期行为的重要因素▽□┊。所以﹡♂□,看整个信息产业长期发展▽,大家应该抛开短期的影响□∵,站在相对长的视角下去思考☆。回顾历史〇▽,我们讲的每一轮技术创新⊙↑▽,都是有大量技术演进的变化△,本身技术进步就是长周期的事件〇┊。在TMT四个行业中▽,电子一般是4到5年一个周期π,通信一般是5到10年一个周期∵∵▽,后续还会有一个更长的变化过程∴↑?,是基于底层基础设施技术的变化π◇△,进而带来下游内容和服务变化的一个过程⊿♂∵。技术本身一定是一个长期的影响△△♂,但这会跟大家在二级市场去看科技股的表现并不完全匹配▽⊙,为什么呢♂π〇?简单一句话来说呢□,二级市场是基本面加情绪面的综合反映◇♂,二级市场的很多反应可能会提前或很短期的去变化┊⊿⊿,但技术都有固有的周期在里面▽,任何一代技术的发展都是一个长期事件⌒∴,绝对不是像股票一样一蹴而就﹡〇。

                                                                          目前5G相关行业的基本面来看?┊,实际上正在发生非常大的积极地变化↑,目前行业还在维持比较高的景气度〇π⌒。然后再从估值的角度看♂,历史上比较极端的情况就是2015年☆,那时候是真正泡沫化的阶段〇,2015年我们板块动态估值∵,基本都在200倍□,但现在创业板平均估值还不到30倍□。5G板块的代表指数♂□﹡,5G通信主题指数的估值跟创业板差不多⊿,我认为首先5G板块肯定没有特别危险或泡沫化π﹡∟,其次﹡☆◇,从历史上看☆♂∟,在行业还在保持比较高的景气度的阶段∵∵,尤其是5G长周期刚开始□♀♂,后续会蓬勃向上的这么个初始阶段?,目前的估值可以说是一个比较低的水平□∵。同时我们也要看到⊙,目前的估值很大程度是受外围市场下跌情绪的影响▽?。信心比黄金更重要⌒♂π,5G在国家发展规划的战略性地位是不会轻易改变的?⊙,我们也坚信技术发展对经济生活的革命性作用△∴♀,当然后续我们还要持续关注上市公司的业绩♂π〇,有没有符合预期↑⊿◇,但总体来说□♂,跌到这个位置⊙□﹡,我觉得投资者不用再太过于担心下行风险▽,所以如果之前已经持有的话﹡♂⌒,现在割肉也不是一个很好的选择┊?,但如果投资者还是担心系统性风险的话□,也可以用定投的方式进行投资☆,其实□,我们是一直建议大家用定投的方式来投资△◇♂,因为资本市场的情绪的变化△,包括政策的变化♀▽┊,以及各种黑天鹅事件♀♂π,都会对股价产生很大的冲击☆〇↑,这种冲击是无法预测也很难避免的□☆□,那么定投的方式呢∟〇⊿,就是可以平滑这种冲击和波动∵□⌒,从而真正获取基本面变化带来的投资收益♀。

                                                                          目前来看中证5G通信指数的成分股大部分集中在上游基础设施建设领域和中游终端机相关5G换机及下游应用的硬件领域☆♀,其中接近50%的权重集中在5G上游基础设施建设领域∴△♀,这些股票中又有70%以上集中在弹性大的小基站、PCB/CCL、连接器、光模块等领域⊙▽,也就是说♂⌒,目前有一半多的股票符合设备采购的受益领域〇♂▽,并且大多选了这个领域里面弹性大的品种♂〇,然后剩余的领域来做中下游的投资机会的配置﹡。然后再看指数具体的成分股⊙↑☆,首先剔除了流动性差的个股?,对样本空间内股票分别按照最近一年(新股为上市以来)的A股日均总市值和日均成交金额由高到低进行排名∵△∟,分别剔除排名后20%的股票☆﹡。然后指数成分股的基本面研究也就是调研研究的覆盖度高达99.4%﹡⊿▽,也就是说选取的大多是相关细分子行业的龙头股票∵⊙,所以这个指数有两个特点↑♂,一个是5G相关产业链上中下游都有涉及┊,目前大多集中在中上游〇☆,另外一个就是在每个相关细分子行业里面都选取了龙头股票◇♂∟。

                                                                          从前面我们讲述的5G投资的中长期逻辑看◇↑,我们认为5G投资有三大特点⌒□,空间大π☆⊙,周期长┊□,很重要△。很重要的意思是□♂,这确实是国家目前非常重要的战略发展方向﹡⊿△,空间大的意思是产业链带动的行业或者企业非常多⊿,非常广▽,周期长是说5G的投资周期可能至少有三五年的时间♂,或者甚至更长π。

                                                                          4月1日16:00 银华基金 5G ETF基金经理 马君分享:5G新基建能否带领A股绝地反弹◇π? >>>查看视频

                                                                          首先我们看一下全球5G的现状☆。全球的主要国家和地区非常重视5G⊙♀↑。包括韩国、美国、中国和欧洲的一些国家♀,目前主要形成一定规模的是韩国和美国∵,截止2020年1月全球有121个国家/地区的356家运营商正在进行5G计划、试验、部署或已实现5G商用┊,运营商公布的5G规划基本都将商用时点设为2020或2021年∴?π。目前全球运营商大概有近40个正式商用了5G﹡π,预测到2025年会有409家在117个国家/地区商用5G网络π,全球5G用户数将超过16亿♀⊙♀,并且2025年之后后续还会有600多家运营商会陆续商用5G网络◇♀♂。

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                                                                          目前市场上大多数的ETF基金是被动的指数型基金π,管理费最多只有0.5%⌒,与其他基金相比☆,管理费和托管费都比较低∵。被动的指数型基金特点就是仓位高☆,运作透明△。除了股票账户买卖操作∵,ETF基金相对于普通指数型基金还有一个实物申赎的机制♂,也就是用股票来换ETF份额☆,这个机制就让ETF基金比普通指数基金仓位更高π∟,这样就对指数的跟踪更加紧密π﹡。当然ETF由于这个实物申赎机制又延伸出套利的投资方式☆∴⊙,这个一般比较适合专业投资者♂?∴,我们在这就先不做讲述▽♂,后续有投资者有兴趣的话可以再提问沟通∟,总体来说⌒▽,我们觉得?,ETF基金是可以做波段⌒□,成本非常低的资产配置工具?▽⊙,对于有余力的投资者来说⊙∟,甚至还可以做套利☆。

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                                                                          我们再从收益的角度看?♀,投资基金⌒♀☆,其实也有利于提高获利准确度∵♀∴,这个很好理解∵↑,你是不是遇到过买的那只股票很可能没涨□?﹡,但同主题的其他某些股票涨了﹡,这种情况很多⊿。如果说上面那个退市的例子不常见的话⌒,那这种﹡▽┊,相当于是踏空的情况□□∵,还是非常常见的﹡♀,在这种情况下⌒⊙,选择投资基金?,就是投资一篮子股票↑﹡∟,就可以规避某种程度的踏空的风险⌒△,也就提高了投资的准确度┊。总结来说□⌒♂,投资基金可以认为是提高投资准确度概率的一种方式↑﹡。

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                                                                          我们具体来分析一下♂⌒∟,从直观上来说◇∟〇,5G投资加码首先利好的是消费电子∵♀▽,会带动消费电子产业∴⌒∵,它会促进手机消费者进一步更换5G手机和5G其它的智能终端□﹡□,预计2020年中国的5G渗透率可以达到9%左右□♂,应该会达到1.5亿左右的5G手机用户规模▽□⊿,这绝对在全球是最大的用户规模⌒∴,这个带来的是对整个智能手机产业链的业绩释放〇。假设我们刚才说到 9%会成为5G用户∵∴,还会带来一个结构性的结果﹡◇⊿,就是┊,今年上半年的量会是很小的一部分△∵,在今年下半年会真正的爆发⊿▽∵。然后预计到2025年∴,中国的5G用户将达到6亿户π,成为全球最大的5G市场□⊿,从这个角度看☆﹡∟,5G智能手机及可穿戴设备整个产业链的进一步复苏和向好可以说会相对确定?。

                                                                          第二个好处就是∵↑π,ETF基金的交易费用也跟股票的交易费用一样﹡♀□,也就是说只需要交一个佣金费用⊙,没有印花税♂⊿,没有申购赎回费用☆☆∴,ETF基金交易成本低⌒∟。

                                                                          政府的一系列加快5G建设的政策♀?,可能大家会很直观的理解为□♀♀,短期有效拉动投资⊙⌒,这也是疫情期间的政策需要⌒⊿⊙,但长期来看∴⌒∴,5G的建设和加码会不会带动产业链的发展♂┊?从而带来一个长期的正向效益□?给相关产业链基本面带来实际的持续的高景气度◇?♀?这才是我们投资5G板块需要真正关心的问题□♀↑。

                                                                          以下是文字实录:各位投资者大家好△,我是银华5G ETF的基金经理马君﹡⌒,很高兴能有这个机会跟大家一起分享下最近的一些市场观点和关于5G投资的看法〇∟∟。

                                                                          根据我们前面对于5G发展前景的分析∟┊┊,5G能够带动或者拉动的产业链非常长♂♂,这个主题的投资领域分三个方向:第一是5G基建领域♀☆∴,这是目前资本支出和建设确定性很强的领域;第二是5G终端领域▽┊?,也就是5G手机及可穿戴设备领域;第三是5G应用领域〇⌒,按照5G低时延、大容量、大连接的特点☆〇,又分为车联网、工业互联网、超高清视频、泛在物联网、智慧城市等领域□〇♂。这三个方向都有很大的投资机会∵π,在未来5G基金的配置中▽┊∴,可以在不同板块中做配置⌒⊙↑。当然↑〇◇,这个过程中是有变化的﹡▽,比如初期更多的是基础设施建设↑↑,相关的机械设备及电子原配件是受益领域△,中期是手机终端等电子设备▽,后期看应用◇,涉及到计算机传媒甚至其他工业领域♂□。在建设和应用的过程中呢⌒,同时技术的迭代会促使更多的国产厂商加入进来□,不断促进国产替代和自主创新↑⊿♀。也就是说〇,5G投资不仅仅带动产业链相关公司的产销量的提升▽⊿♂,还会带动国产替代和自主创新领域的发展⌒⊙▽。我们相信▽□△,在新的技术革新周期里面再叠加自主创新↑□,政府对于国内的企业进一步做扶持的情况下〇↑,我们的企业存在弯道超车的可能∟。

                                                                          用股票账户进行交易就有两个很大的好处ππ,第一个是♂∵⊙,可以在盘中实时交易◇。普通的场外基金每天只有一个收盘净值数据⊿◇π,投资者申购赎回普通的场外基金的时候♂,是用收盘净值作为计算基准?⊙﹡,但对于ETF基金来说♂∴∟,大家可以自主在盘中选择低点买入或者选择盘中的高点卖出◇△?,这样一来▽,投资者就不需要只等一个收盘净值了♂,这样投资者就多了盘中主动操作的权限□?。这是第一个很大的好处∴﹡。

                                                                          作为市场上稀有的5G指数基金∵,银华5G ETF (159994)一上市就受到了投资者的追捧△。上市不到一个月∵⊙∟,截止到3月20日↑□∟,规模增长了五倍多π┊∴,二级市场的流动性来看⌒↑,对于普通投资者来说⊙,几千万的成交量就足以应对了♂∵,5G ETF(159994)的日均成交量达到9.33亿♂♂,最高日成交量有16.5亿◇,最低也有4.6亿﹡。从换手率的角度看◇,日均换手率达为27.48%⊙π,上市以来的日均换手率是同类主题ETF的两倍还多⊿,价格发现功能也更充分♂♂。

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                                                                          我们国家在提升5G发展的战略重要性方面的提出了很多推动政策:

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                                                                           2020年3月4日△〇,中央政治局会议明确提出加快新型基础设施建设⊿♀▽,更新了新基建的七大范畴:5G、工业互联网、数据中心、人工智能、特高压、城际高铁和城际轨交、新能源汽车及充电桩♀∟⊿。其中前面四个属于纯新型基建范畴﹡↑。

                                                                          手机也是一样┊,预计中国5G用户渗透速度会引领全球♂☆,预计2020年国内有1.5亿部〇∵⌒,2025年达到6亿部?┊。5G手机发展很快⊙∟,手机也会大量的更新换代∟,又会带动很多手机芯片、镜头、面板、光模块组以及新的生物识别功能的电子公司的发展和业绩⌒。

                                                                          那我们就来看一下π┊┊,从中长期的角度〇□☆,全球以及我们国家对于5G发展的地位或者定位的认识⌒。5G顾名思义就是4G的下一代☆⊙,一听到这个就让人联想到网速快♂,对♂◇♂,确实5G是由此诞生的〇π⊿,但同时5G也有低延时和大连接的优点♂π?,由此也会衍生出很多与4G不同的应用场景⊙▽。这个我们会在后面讲到☆。

                                                                          三、如何看待当下行情下的5G主题投资

                                                                           2018年12月⌒↑□,中央经济工作会议首次提出“新基建”□,把5G、人工智能、工业互联网、物联网等相关的基础设施定义为“新型基础设施建设”♀。

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                                                                          五、如何投资5G板块银华5G ETF (159994)是我们在2019年为投资者精挑细选的主题指数☆♂〇,这个ETF于2019年12月底发行♀,2020年2月底上市﹡,银华5G ETF跟踪的指数是中证5G通信主题指数⌒,这个指数呢♂□,一揽子打包了受益于5G技术发展的产业链上优质公司┊,有望帮助投资者从起步阶段把握5G带来的产业升级和社会变革的投资浪潮∵。为什么可以这么讲呢☆∴?我们觉得因为5G通信主题指数首先他是5G板块的投资?⊿,然后他符合一个指数是否值得投资的条件∟♂。

                                                                          我们认为☆π,看一个指数是否值得投资有三个条件:一是否具备产业链投资的重要环节和重要行业∟□﹡,二是否包含产业链投资的重要环节的龙头股票∵∵,三指数历史走势收益情况及估值情况的参考♂。

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                                                                          我们在整体回顾一下5G的发展历程〇▽,2018和2019年都是在一个政策主导需求技术探索的阶段π☆,国家促进5G发展〇,促进信息基建的政策是非常多的﹡∴∴。包括2020年开始◇,也是从中央到部委▽π,密集出台很多有利的政策?▽。我们觉得△,从产业来看呢□◇,从2020年开始∴♂,应该更多会开始由业务驱动走向产业主导下的需求探索的阶段?∵π,其实资本市场也是在映射这样的反应﹡,但资本市场的节奏有时候跟产业基本面不太一样♂,毕竟我们讲资本市场是基本面加情绪面共同作用的结果□,资本市场一开始就去把这些预期给打满┊?♂,大家都看到♂〇♂,去年半导体公司涨的是让人难以相信⊙,其实在这背后到底有多少公司最终能够走出来☆,是一个需要长期验证的┊。也就是说这种行情的映射也一定是一波三折的⊿⌒,这种行情绝对不会一波走完π△,但反过来讲◇,在每次调整之后□〇∴,也一定是有它的新的投资价值☆。总的来讲♂,只要基本面没有到了水落石出的阶段π∟﹡,这个过程还是不断会有预期博弈的过程∴♂。

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                                                                          一、ETF的工具性聊市场观点之前还是先给一些初入市场的投资者再介绍下我们ETF产品的一些特性♂◇↑,以及怎么使用ETF基金来赚取收益⌒。

                                                                          从指数业绩和估值的角度⊙,目前5G估值基本与创业板估值相同△?▽,随着很多上市公司年报的公布∟◇◇,还会不断有业绩超预期的可能∟。从一致预期的角度◇◇,2020年净利润预期增长54.8%?△∵,2021年预期增长28.6%π。目前5G通信指数处于历史估值较低的位置↑。从指数的走势上来看〇▽♀,5G指数在2016年以来持续跑赢创业板指数⌒◇∵,累计的超额收益率达到超过24%┊。今年以来中证5G通信指数上涨了8.65%⌒┊。

                                                                          目前5G指数成分股数量57只π〇,从行业分布上5G通信指数几乎囊括了产业链上下游的公司⌒↑,随着指数成分股的不断调整┊,行业板块权重也将会有所变化⌒☆,目前看权重较大的行业主要有电子制造26.89%▽,通信设备24.60%⊙,电子元器件16.61%∟﹡,光学光电子11.77%?,半导体10.31%◇∵。

                                                                          我们今天向投资者推荐5G ETF(159994)这个基金□♂〇,除了标的指数的投资价值和ETF的产品特性、流动性好交投活跃这三个最关键的要素之外⊙,对于投资者来说还有一个很重要的优势┊。

                                                                          5G板块应用的机会接下来空间更大△?⌒。尤其是疫情期间⊙,类似于远程办公、在线教育、智慧医疗、云游戏以及高清视频在线直播等∟♂,已经对用户有一定的习惯养成⊿♂∵,5G网络加快发展会推动这些应用的进一步发展〇,然后这些应用的快速提升对大数据、云计算和存储领域又提出了更高的要求π∟,从互联网+到产业+◇,给交通、工业、教育及生活服务等的更大范围的物物连接提供了进一步的技术基础◇⊿。(3G大概是7:1的关系♂,1元基建的就会有7元应用和内容的产出?☆,现在讲5G 1.2万亿的投资⌒,最线性地推演□,我个人觉得接下来内容或应用的产出可能是8万亿或更高)尤其我们看到现在作这样一个大的宏观背景下┊﹡,传统行业的增长都在放缓□,尤其是一季度的疫情更是雪上加霜♂,要求去努力实现GDP的高增长◇∴,怎么能够用5G来撬动更多的消费需求∟,提升传统行业的效率﹡,降低成本⌒∵∴,其实是一个刚性的需求↑▽。从这点来讲∟?,我们列了一些细分赛道∵↑,2C三个方向:云游戏、增强现实和虚拟现实、高清直播;2B三个方向:云办公、在线教育和互联网医疗?。再往后延伸☆♂∵,像网联无人机、车联网和智能制造♀,在2B领域的机会∟,远期看大于2C∟,但短期看2C更快一些⊿⌒〇。后面两个方向来看电子和计算机传媒行业亮点会更多一些∴◇☆。

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                                                                          首先来看第一条△┊,是否具备产业链投资的重要环节和重要行业∵◇。从上面5G的投资方向上分析我们了解到5G产业链非常长∴∴,分为上游基础设施建设〇∟,中游手机终端和可穿戴设备?,以及下游各种应用场景等三大块⊙⊿。中证5G通信主题指数的成份股选取了产品和业务与5G通信技术相关的上市公司来作为样本股票☆∴♀,这些上市公司的相关领域包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等领域〇∴π。从指数的编制规则上看♂△↑,这个指数是投资于全产业链☆♀⊿。从成分股的调整规则来看↑,中证 5G 通信主题指数的样本股每半年调整一次□,也就是说☆▽⊙,指数也会在5G板块上中下游的领域会做一定程度的切换∵∟↑。

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